Las emisiones monetarias y el fomento a la creación de empresas productivas y financieras en Chile (1904-1907)

Resumen

En el contexto de una persistente falta de crédito de largo plazo para las actividades productivas, y una reducida disponibilidad de circulante en términos comparados, se examinan los lineamientos del debate de política monetaria entre los parlamentarios favorables al papel-moneda y los miembros del Congreso adherentes al patrón oro, en especial, con respecto a la emisión monetaria de 1904. Junto con examinar el impulso dado por las emisiones monetarias a la configuración de un amplio ciclo inversor de creación de sociedades anónimas; se observa que el argumento frecuentemente esgrimido por los partidarios de las emisiones se relaciona con las formulaciones de índole productivista apoyadas por una parte sustantiva de la oligarquía dirigente, en particular, por la formación política heredera de las ideas económicas balmacedistas, el partido Liberal-Democrático. Después de contrastar la correlación entre los intereses de la oligarquía prevaleciente en el parlamento, y la realización de emisiones monetarias con el propósito de reducir sus deudas hipotecarias de largo plazo, demostramos la inexistencia de esta supuesta relación y la necesidad de considerar el argumento productivista tras la ampliación del crédito y la masa monetaria del país en el segundo lustro de la década de 1900, aspecto medular para entender la dinámica productiva, monetaria y de precios del periodo.